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精彩觀點

管清友:經濟波動性增強 但資產價格可能進入平穩期

8月6日,由諾遠資產主辦的以“論道青島●財富升級,從海洋到未來”為主題的2017諾遠財富管理系列高峰論壇第二站在青島隆重舉行。民生證券副總裁、研究院院長管清友在此次論壇上表示,未來各大類資產價格波動性將會減小,并進入一個平穩期。

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管清友表示,以2016年下半年為分水嶺,我們正步入一個新的狀態,就是經濟波動可能增強,資產價值波動可能會減小,或者彈性變小。無論是股票市場、房地產市場、債券市場,還是匯率市場,都可能進入一個平穩期。

利率市場:利率總體上保持小幅震蕩趨勢,不會出現大的牛市。隨著今年6月份以后監管節奏的放松,利率有所緩和。

匯率市場:對人民幣匯率無需太過悲觀,原因一是央行對匯率的把控力增強;二是特朗普帶來的美元指數上漲正在弱化,最近美元指數整體上呈下滑態勢,人民幣兌美元匯率的壓力也相對減少。至少在今年年內,人民幣匯率總體還將保持一個比較平穩的態勢。

房市:目前總體上處于小幅漲跌狀態,至少有明確的政策松動或變化之前,這種價格的彈性變小的現象不會有實質性改變。

股票市場:過去主要賺寬松的錢,因為流動性管理寬松、估值溢價、價值重估、改革等因素。未來,投資變得越來越專業,需要越來越理性的投資理念和方式。目前來看,寬松這個因素已不存在,流動性環境緊平衡;增長確實發生了,企業盈利出現改善,但這種盈利的持續能力仍需觀察。此外,股票市場正進入注冊制改革關鍵期,過去所謂炒概念、講故事的這種會統統被丟棄掉,真正有業績、真正有成長性的股票會重新受到資金的重視和關注。

債券市場:多空交織。

股權投資:專業化周期更長的股權類投資是一個比較重要的方向。過去我們幾年我們也看到很多好的股權投資項目,從產業升級、消費升級、資產價格的變化角度來看,專業的股權投資通過股權實現財富增長,可能是未來一個非常重要的趨勢。


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